Costa Rica renegoció su deuda externa comercial con la banca privada

Ley 7143

Ley sobre Deuda Externa Comercial del Sector Público de Costa Rica

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LEY SOBRE LA DEUDA EXTERNA COMERCIAL

DEL SECTOR PUBLICO DE COSTA RICA

ARTICULO 1.- Autorízase al Poder Ejecutivo para que, en su calidad de

deudor solidario o de avalista, suscriba los títulos que llegare a emitir

el Banco Central de Costa Rica, con motivo de la renegociación de la deuda

externa del sector público costarricense con la banca comercial

internacional, así como para que suscriba, conjuntamente con el Banco

Central los respectivos acuerdos, todo lo cual se realizará dentro del

marco y de las condiciones contempladas en el documento denominado "Acuerdo

Financiero de Costa Rica-1989", el cual se incluye como anexo a esta ley,

así como de conformidad con las modificaciones que se convengan con los

bancos acreedores en adelante, con el propósito de facilitar la

participación de dichos bancos en el acuerdo.

ARTICULO 2.- Autorízase al Poder Ejecutivo para que otorgue el aval

del Estado en las nuevas obligaciones en que incurra el Banco Central de

Costa Rica con entidades multilaterales y bilaterales, incluidos gobiernos

de otros países, con el propósito de financiar las operaciones a que se

refiere el documento indicado en el artículo 1 de esta ley.

Además, se autoriza al Poder Ejecutivo a fin de que contrate y

suscriba créditos para los mismos propósitos, con el mismo tipo de

acreedores, en condiciones no más onerosas que las usuales en las

operaciones de esos organismos. Además, el Poder Ejecutivo podrá incorporar

en el presupuesto, mediante decreto, las correspondientes transferencias al

Banco Central, así como trasladarle los recursos como crédito, en las

mismas condiciones financieras en que los suscriba.

Las autorizaciones al Poder Ejecutivo a que se refiere el párrafo

anterior se extienden hasta por un monto, en conjunto, de doscientos

cincuenta millones de dólares de los Estados Unidos de América (US

$250.000.000). En todo caso, no podrán exceder de las sumas que

efectivamente se requieran para efectuar la recompra y las demás

operaciones conexas a que se refiere el documento mencionado en el artículo

1 de esta ley.

ARTICULO 3.- Autorízase al Banco Central de Costa Rica para que le

conceda préstamos al Gobierno de la República, a las instituciones del

sector público costarricense y a las sociedades de capital propiedad del

Estado o de sus instituciones, cuya deuda se renegocie conforme con los

términos del documento referido en el artículo 1 anterior, por los montos

correspondientes a las deudas no reestructuradas previamente. Los nuevos

préstamos que otorgue el Banco Central se constituirán en la misma moneda

extranjera y serán por el mismo monto, plazo, forma de pago y demás

condiciones de la deuda que adquirirá el Banco Central al asumir las

referidas obligaciones.

También queda autorizado el Banco Central de Costa Rica para

otorgarles créditos a las entidades mencionadas en el párrafo primero de

este artículo, por las sumas que requiera el mismo Banco Central para

financiar, en lo que corresponda proporcionalmente, la recompra de la parte

de las obligaciones no reestructuradas previamente, que se haga conforme

con las provisiones del documento a que se refiere el artículo 1 de esta

ley. Estos créditos se constituirán en la misma moneda de las

correspondientes deudas externas en que incurra el Banco Central conforme

con el artículo 2 de esta ley, así como en iguales condiciones de plazo y

de tasa de interés.

El Banco Central podrá financiar a las entidades mencionadas en el

párrafo primero de este artículo, hasta por las sumas correspondientes al

pago de contado de los intereses atrasados que deban cancelarse conforme

con los términos de la renegociación de la deuda externa, únicamente en el

caso de que dichas entidades no dispongan de capacidad financiera para

efectuar la erogación, y que ello ponga en peligro o retrase la consecución

del acuerdo final con la banca comercial internacional.

Tales préstamos se constituirán en colones, tendrán un plazo máximo

de dos años, con tres meses de gracia, deberán amortizarse mediante pagos

mensuales iguales y consecutivos y tendrán una tasa de interés ajustable

semestralmente, que será igual a la tasa básica que calcula el Banco

Central de Costa Rica.

En todos los préstamos a que se refiere este artículo, se incluirán

los cargos y comisiones usuales y los costos proporcionales en que incurrió el Banco en la renegociación de la respectiva deuda. Las entidades deudoras

podrán pagar estas obligaciones en colones, calculados al tipo de cambio

interbancario para la venta, vigente a la fecha de cada pago.

Se autoriza a los entes a que se refiere este artículo para que

obtengan los referidos préstamos del Banco Central de Costa Rica.

ARTICULO 4.- El Poder Ejecutivo y las demás entidades a que se refiere

esta ley, deberán incluir anualmente en sus presupuestos las partidas

necesarias para realizar el pago de las deudas que, directa o

indirectamente, hayan asumido con motivo de la renegociación de la deuda

externa a que se refieren las leyes Nos. 6947 del 27 de enero de 1984 y

7010 del 25 de octubre de 1985, y el artículo 1 de esta ley, así como de

cualquier otra deuda externa comercial. Estas partidas deberán ser

suficientes para cubrir el pago del principal, de los intereses, de las

comisiones y de otros gastos que corresponda efectuar en el año respectivo,

incluidos los gastos proporcionales en que incurrió el Banco Central en la

renegociación de la deuda correspondiente.

Además, las respectivas entidades deberán depositar en el Banco

Central la suma presupuestada para estos fines, a más tardar en las fechas

de vencimiento correspondientes, conforme con los acuerdos de crédito ya

suscritos como parte de las reestructuraciones de 1983 y de 1985 a que se

refieren las citadas leyes Nos. 6947 y 7010, y los que suscribirán ambas

partes por concepto de las nuevas obligaciones del sector público que

asumirá el Banco Central.

ARTICULO 5.- Queda autorizado el Banco Central de Costa Rica para

renegociar con los deudores mencionados en el párrafo primero del artículo

3 de esta ley, los plazos y los intereses de las obligaciones existentes

a la fecha de su vigencia, constituidas con base en lo establecido en las

mencionadas leyes Nos. 6947 y 7010. En estos casos la iniciativa deberá provenir del Banco Central.

ARTICULO 6.- Cuando una institución deudora del Banco Central

incumpla sus obligaciones crediticias originadas en la reestructuración a

que se refiere la presente ley, y en las obligaciones adquiridas por ellas

con el Banco Central conforme con las estipulaciones de las leyes Nos.

6947 y 7010, el Banco dará aviso al Ministerio de Hacienda y, a partir de

la fecha de recepción de dicho aviso, éste no girará ninguna partida

asignada en el Presupuesto Nacional (ordinario y extraordinario) a favor

de la institución morosa, mientras el Banco no le comunique que la

situación se ha normalizado.

Asimismo, se autoriza al Poder Ejecutivo y al Banco Central de Costa

Rica para que, de la suma de dinero que por cualquier concepto deban

girarle a alguna de las instituciones aquí referidas que se encuentren en

situación de mora, retengan las sumas necesarias para atender el servicio

de los compromisos adquiridos al amparo de esta ley y de las leyes Nos.

6947 y 7010. En los casos en que se trate de transferencias para proyectos

financiados con recursos externos, el Banco Central podrá acceder a que no

se aplique esta limitación.

ARTICULO 7.- La Contraloría General de la República verificará que en

los presupuestos de las entidades citadas en el artículo 3 de esta ley, se

incluyan las partidas necesarias para la atención de los créditos que les

haya otorgado el Banco Central, tanto al amparo de la presente ley como de

las leyes Nos. 6947 y 7010. Esta verificación y la inclusión de las

respectivas partidas serán requisito indispensable para la aprobación final

del respectivo presupuesto.

Para tal efecto, el Banco Central deberá comunicar por escrito a la

Contraloría, a más tardar el 30 de setiembre de cada año, las sumas que por

este concepto debe presupuestar cada institución para el año siguiente.

ARTICULO 8.- Cuando, a pesar de las previsiones contenidas en el

artículo 7 de esta ley, cualquiera de los deudores del Banco Central

referidos en el artículo 3 de esta ley, se atrase en el pago de sus

obligaciones por concepto de deudas asumidas por el Banco Central con base

en la leyes Nos. 6947 y 7010 y en la presente, la entidad deudora, a más

tardar el 30 de noviembre del correspondiente año, pagará los saldos

adeudados y vencidos mediante la entrega de bonos u otros títulos de su

patrimonio. Dichos títulos deberán ser negociables, con un plazo de

maduración o vencimiento no superior a dos años y el Banco Central los

recibirá en condiciones tales que su rendimiento neto sea similar a la tasa

básica que calcula el Banco Central, más cuatro puntos porcentuales.

El Banco Central podrá, conforme con los requerimientos de su política

monetaria, vender en el mercado los títulos a que se refiere este artículo,

en las condiciones que allí prevalezcan, y como operaciones de mercado

abierto.

En ningún caso las instituciones deudoras podrán emitir nuevos bonos o

títulos valores para cumplir con lo estipulado en este artículo, ni para

reponer los que hubieran utilizado para hacer dicho pago.

El Banco Central deberá informarle a la Contraloría General de la

República sobre los atrasos en que incurran las entidades deudoras, dentro

de un plazo no mayor de quince días hábiles a partir de la fecha en que

debían haber cumplido sus obligaciones. La Contraloría deberá paralizar los

presupuestos de las entidades que se encuentran en mora.

ARTICULO 9.- Se suspende la aplicación de las restricciones y

limitaciones que establecen otras leyes, en especial la Ley Orgánica del

Banco Central de Costa Rica, que les impidan a las entidades del sector

público contratar y utilizar los préstamos que se autorizan en esta ley.

Dichas limitaciones y restricciones se mantienen vigentes para operaciones

crediticias no cubiertas por la presente ley ni por las leyes Nos. 6947 y

Queda a salvo lo dispuesto en el transitorio III de la ley No. 7052

del 13 de noviembre de 1986 y lo acordado al efecto entre el Banco Central

de Costa Rica y el Banco Hipotecario de la Vivienda (BANHVI).

ARTICULO 10.- La tasa de interés aplicable a los créditos autorizados

a favor de las entidades a que se refiere el artículo 3 de esta ley, deberá contemplar, además, una comisión por cargos administrativos del Banco

Central de Costa Rica, de hasta el medio del uno por ciento sobre saldos,

todo lo cual deberá ser consignado en los contratos que se firmen entre el

Banco Central y la entidad deudora.

ARTICULO 11.- Si el Poder Ejecutivo llegare a pagar alguna suma a los

acreedores mencionados en los artículos 1 y 2 de esta ley, en su calidad de

codeudor solidario o de avalista para los propósitos allí indicados, tanto

el Banco Central de Costa Rica como los deudores señalados en el artículo 3

de esta ley deberán restituirle el monto proporcional correspondiente a

cada deuda, en cuyo caso las disposiciones de esta ley referentes a los

préstamos que conceda el Banco Central de Costa Rica, le serán aplicables

al Poder Ejecutivo como acreedor, así como al Banco Central de Costa Rica y

a las demás entidades como deudores.

ARTICULO 12.- Los convenios que suscriban el Poder Ejecutivo y el

Banco Central de Costa Rica al amparo de lo establecido en el artículo 1 de

esta ley estarán exentos de cualesquiera impuestos, retenciones o

deducciones.

ARTICULO 13.- La presente ley modifica en lo pertinente las leyes Nos.

6947 del 27 de enero de 1984 y 7010 del 25 de octubre de 1985.

ARTICULO 14.- Rige a partir de su publicación.

TRANSITORIO UNICO.- Los deudores mencionados en el párrafo primero del

artículo 3 de esta ley deberán cancelarle al Banco Central todas las sumas

vencidas y pendientes de pago, de los préstamos originados en las leyes

Nos. 6947 y 7010, para poder obtener los beneficios de la renegociación de

la deuda aquí contemplados. Dicha cancelación deberá hacerse en efectivo o

conforme con el mecanismo estipulado en el artículo 8, excepto que se haya

renegociado su pago conforme con las previsiones del artículo 5 de esta

ley.

ANEXO

REPUBLICA DE COSTA RICA

ACUERDO FINANCIERO 1989

HOJA DE TERMINOS Y CONDICIONES

ACUERDO FINANCIERO DE COSTA RICA 1989

Con sujeción a la efectividad de la dispensa solicitada aquí, el Banco

Central de Costa Rica y la República de Costa Rica (en lo sucesivo

denominados colectivamente "Costa Rica") solicitarán a cada banco su

compromiso para participar en el Acuerdo Financiero 1989, que consiste en

un menú voluntario de opciones con respecto a la Deuda Base y al Interés

sobrevencido de cada Banco (según se define más adelante) que incluye:

I. Una Opción de Recompra.

II. Una Opción de Refinanciamiento con garantía.

III. Una Opción de Refinanciamiento sin garantía.

El compromiso de participación de cada banco y la elección por cada

banco de la opción u opciones en virtud del Acuerdo Financiero 1989, no

estarán sujetas a la ocurrencia de ningún cambio desfavorable importante en

las condiciones del capital internacional o del mercado monetario entre la

Fecha de Elección por tal banco y la Fecha de la Firma (según se establece

más adelante).

I. DEUDA BASE

Definición. "Deuda Base" significa el monto de principal reconciliado

de todo el endeudamiento externo de mediano plazo de los deudores del

sector público costarricense que esté pendiente, (a) incluyendo, sin

limitación, (i) la deuda contemplada en los Convenios de Refinanciamiento

de 1983 y 1985, el Convenio de Crédito de 1985 y el Convenio de Crédito

Comercial Revolutivo y (ii) los bonos con tasa flotante, certificados de

depósito y bonos cuyos dueños beneficiarios sean los bancos comerciales que

han incluido vencimientos más tempranos en virtud de dichos instrumentos en

los Convenios de Refinanciamiento de 1983 o 1985, pero, (b) excluidos los

bonos con tasa flotante que no hayan sido incluidos dentro del Convenio de

Refinanciamiento 1983 o 1985 y "CD" de la presa que no se hayan convertido

en "Adelantos de Tramo CD", (iii) créditos de proveedores que no estén en

poder de instituciones financieras, y (iv) deuda garantizada por una

obligación de ajuste de intereses o subsidio otorgado por algún país

extranjero o alguna de sus agencias, departamentos o ministerios o

cualquier organización internacional o sujeta a ellos. Todo el

endeudamiento externo adeudado al Banco Anglo Costarricense, Banco Crédito

Agrícola de Cartago, Banco de Costa Rica, Banco Nacional de Costa Rica,

Banco Internacional de Costa Rica S.A. u otros acreedores de propiedad

directa o indirecta del sector público costarricense, deberán incluirse en

la Deuda Base; siempre que, (i) la Deuda Base y el interés sobrevencido en

poder de tales acreedores participen en la Opción de Recompra, pero sólo si

se requiere para lograr la recompra del sesenta por ciento (60%) de la

Deuda Base de los bancos, participantes y en la medida en que se requiera,

(ii) no se autorizará el pago inicial de los Reclamos de Intereses de tales

acreedores sino hasta que todos los bancos participantes hayan recibido el

pago inicial de sus Reclamos de Intereses y (iii) los Bonos al portador y

los Reclamos de Intereses de tal acreedor no estarán autorizados a recibir

los beneficios de ningún fondo de garantía del interés sino hasta que todos

los demás bancos participantes hayan recibido el beneficio del nivel máximo

de los fondos de garantía del interés.

Transferencias de la Deuda Base. Por medio de la presentación de la

Opción de Recompra o de la Opción de Refinanciamiento o ambas, cada banco

acepta que no transferirá ninguna porción de la Deuda Base ni del Interés

sobrevencido (según se define más adelante) salvo a un concesionario que

acepte estar obligado por tal elección. Además, no es necesario que los

agentes sindicalizados ni los deudores reconozcan ninguna cesión entre la

Fecha de Corte y la que ocurra antes entre (i) la Fecha de Cierre y (ii) el

27 de abril de 1990 (fecha esta última que podrá extenderse en concordancia

con cualquier extensión del límite de la Fecha de Cierre).

II. OPCION DE RECOMPRA

Deuda Elegible: Toda la Deuda Base y todos los intereses sobrevencidos

(tal como se definen más adelante).

Términos de la Recompra: El Banco Central de Costa Rica aceptará ofertas de los tenedores inscritos (una vez hecha la reconciliación) en la

fecha de la oferta, para vender, en la Fecha de Cierre (tal como se define

más adelante), la totalidad o una porción (con sujeción a una oferta mínima

de cien mil dólares ($100.000), siempre que un banco pueda ofrecer un monto

menor, igual al sesenta por ciento (60%) o más de su tenencia completa) de

su Deuda Base e Intereses sobrevencidos como demandas separadas a un precio

igual. Un banco puede elegir qué partidas en particular de su Deuda Base e

Intereses sobrevencidos respectivos se ofrecerán, pero un banco que ofrezca

cualquier Deuda Base puede también ofrecer todos los Intereses

sobrevencidos respectivos, y un banco que ofrezca cualesquiera Intereses

sobrevencidos puede también ofrecer toda la Deuda Base respectiva, a fin de

participar en la Recompra. La oferta del precio se anunciará en el momento

de la oferta costarricense, la que se hará a todos los tenedores de Deuda

Base. Todas las recompras deberán hacerse al mismo precio para cada banco,

las cuales serán al precio más alto ofrecido por Costa Rica si hay más de

una oferta de precio, pagadero en dólares de los Estados Unidos con base en

el tipo de cambio vigente en la Fecha de Corte en el caso de Deuda Base, e

Intereses sobrevencidos denominados en una moneda que no sea dólares de los

Estados Unidos.

Escalonamiento: Si Costa Rica no tuviera fondos suficientes para

recomprar toda la Deuda Base e Intereses sobrevencidos ofrecidos, los

montos a recomprarse se reducirán en el siguiente orden de prioridad:

(a) Primero, los montos a recomprarse de cada banco que haya

expresado preferencia a escalonarse en su oferta, se reducirán a prorrata.

(b) Segundo, si después de la reducción a cero de los montos a

recomprarse de dicho primer grupo de bancos, Costa Rica no tuviera aún

suficientes fondos los montos por recomprarse de cada banco que no haya

expresado dicha preferencia y que haya ofrecido un porcentaje de su Deuda

Base diferente de exactamente el sesenta por ciento (60%) o de exactamente

el cien por ciento (100%) de la misma, se reducirá a prorrata.

(c) Tercero, si después de la reducción a cero de los montos a

recomprarse de dicho segundo grupo de bancos, Costa Rica no tuviera aún

suficientes fondos, el monto por recomprarse de cada uno de los demás

bancos se reducirá a prorrata.

Condiciones previas: Como se establece más adelante respecto a los

Bonos al portador de la Serie A en la Parte III.

III. OPCION DE REFINANCIAMIENTO CON GARANTIA

Bonos al portador de la Serie A: Toda la Deuda Base no recomprada

dentro de la Opción de Recompra de los bancos que han ofrecido al menos el

sesenta por ciento (60%) de su Deuda Base (incluyendo todos los Intereses

sobrevencidos respectivos) al precio ofrecido dentro de la Opción de

Recompra (no obstante cualquier escalonamiento), se cambiará en la Fecha de

Cierre a la par por Bonos al portador de la Serie A. (El término "Bonos al

Portador" tal como se utiliza en este documento, se refiere a los Bonos al

Portador de la serie A y a los Bonos al Portador de la Serie B descritos en

la Parte IV, colectivamente).

Deudor: Banco Central de Costa Rica.

Garante: República de Costa Rica.

Cupón de Intereses: Seis y un cuarto por ciento (6 1/4%) anual,

pagadero semestralmente a plazo vencido.

Plazo: Veinte (20) años, diez (10) años de gracia, con amortización

semestral.

Moneda: Dólares de los Estados Unidos con base en el tipo de cambio

vigente en la Fecha de Corte (tal como se define más adelante). Los bancos

harán los arreglos apropiados (tales como la programación de la Fecha de

Cierre) a fin de hacer posible que un banco celebre contratos en divisas a

futuro, para minimizar o eliminar las pérdidas de divisas que resultan de

las conversiones monetarias. El Banco Central cooperará con esos esfuerzos,

sin ninguna obligación financiera.

Garantía: Los pagos de intereses sobre los Bonos al Portador de la

Serie A y los Reclamos de Intereses de los bancos que reciben Bonos al

Portador de la Serie A ("Reclamos de Intereses de la Serie A") tendrán

derecho a los beneficios de fondos separados de garantía, ya sea en

efectivo o en inversiones autorizadas denominadas en dólares de los Estados

Unidos y tenidas por Agentes de Garantía para beneficio de los tenedores de

las mismas, los cuales proporcionan una cobertura hasta de dieciocho meses

(pero en ningún caso menos de un mínimo de doce meses) de los intereses

sobre los Bonos al Portador de la Serie A y una cobertura mínima y una

máxima de treinta y seis meses sobre los Reclamos de Intereses de la Serie

A (calculada sobre el monto equivalente en dólares de los Estados Unidos en

el caso de los Reclamos de Intereses de la Serie A denominadas en otras

monedas con base en el tipo de cambio vigente en la Fecha de Corte, y en

una tasa de interés constante supuesta del diez por ciento (10%) sobre los

Reclamos de Intereses de la Serie A). Los fondos que estén disponibles en

un monto que sobrepase el monto necesario para financiar las coberturas

mínimas precitadas deberán aplicarse para aumentar el número de meses de

Intereses cubiertos sobre los Bonos al Portador de la Serie A hasta un

máximo de dieciocho meses. Una vez cada año que siga a cualquier año en que

haya redención o amortización de cualquier monto de principal de un Bono al

Portador de la Serie A o de un Reclamo de Intereses de la Serie A, el monto

a prorrata de la garantía tenida respecto al mismo deberá entregarse a

Costa Rica, con sujeción a las condiciones de que Costa Rica esté al día en

todas las obligaciones de pago sobre los Bonos al Portador de la Serie A y

de los Reclamos de Intereses de la Serie A, y de que cada fondo de garantía

de Intereses esté financiado en su nivel original de cobertura mensual.

Recurso a la garantía: En caso de incumplimiento por impago de

intereses sobre Bonos al Portador de la Serie A o sobre Reclamos de

Intereses de la Serie A, el Agente de la Garantía, podrá a solicitud de los

tenedores del veinticinco por ciento (25%) del monto de principal agregado

de dichos Bonos al Portador de la Serie A o Reclamos de Intereses de la

Serie A, o con el consentimiento de los mismos, aplicar montos del

respectivo fondo de garantía de Intereses para pagar los intereses

acumulados y no pagados sobre dichos Bonos al Portador de la Serie A o

Reclamos de Intereses de la Serie A.

Redención; Recompras:

(a) Costa Rica puede redimir los Bonos al Portador de la Serie A, en

su totalidad o en parte, en cualquier fecha de pago de intereses a la par,

siempre que cualquier redención parcial se haga imponiblemente o de

cualquier otra manera que el Agente Fiscal considere apropiada y justa.

(b) Costa Rica puede también recomprar Bonos al Portador de la Serie A

en cualquier momento mediante oferta (hecha a todos los tenedores) o en el

mercado abierto a cualquier precio, siempre y cuando (i) estén al día todas

las obligaciones de pago de principal e Intereses y cualesquiera otras

obligaciones sobre todos los Bonos al Portador y todos los Reclamos de

Intereses, (ii) los fondos de garantía de intereses para los Bonos al

Portador de la Serie A y los Reclamos de Intereses de la Serie A estén

financiados en sus niveles originales de cobertura mensual, y (iii)

cualesquiera Bonos al Portador de la Serie A recomprados de esta manera por

Costa Rica estén cancelados.

Condiciones previas: En la Fecha de Cierre (como se define más

adelante), Costa Rica (a) pagará el precio de recompra agregado conforme

con la Opción de Recompra, (b) hará el pago inicial sobre los Reclamos de

Intereses a los bancos que reciben Bonos al Portador de la Serie A o Bonos

al Portador de la Serie B, (c) financiará los fondos de garantía de

intereses respecto a los Bonos al Portador de la serie A y Reclamos de

Intereses de la Serie A, (d) pagará los intereses temporales acumulados

desde la Fecha de Corte a la Fecha de Cierre de conformidad con la Parte V

de más adelante, y (e) emitirá los Bonos al Portador y Bonos de Reclamos de

Intereses a los bancos, con sujeción a las condiciones previas de que:

(i) el programa actual de Costa Rica con el FMI esté en plena vigencia

y efectividad, y Costa Rica haya hecho pagos de intereses a los bancos por

un monto no menor de cuarenta y cuatro millones de dólares ($44.000.000)

durante el año calendario de 1989, y trimestralmente no menos de once

millones de dólares ($11.000.000) por trimestre (o la parte proporcional,

si se trata de menos de un trimestre) durante el año calendario de 1990

hasta la Fecha de Corte;

(ii) al menos el sesenta por ciento (60%) de la Deuda Base de los

bancos participantes pendiente en la Fecha de Corte haya sido ofrecida

conforme con la Opción de Recompra;

(iii) Costa Rica haya obtenido y depositado como depósito en garantía

por adelantado con un fideicomisario independiente (junto con instrucciones

irrevocables de entregar los fondos requeridos al Agente de Cierre y a los

Agentes de Garantía en la Fecha de Cierre) al menos doscientos cincuenta y

tres millones de dólares ($253.000.000) en fondo de donantes y acreedores

multilaterales y bilaterales, fondos que deben ser suficientes para

liquidar la recompra de al menos sesenta por ciento (60%) de la Deuda Base

de los bancos participantes conforme con la Opción de Recompra, para hacer

el pago inicial sobre los Reclamos de Intereses y el financiamiento de los

fondos de garantía de intereses que garantizan los intereses sobre los

Bonos al Portador de la Serie A y los Reclamos de Intereses de la Serie A;

(iv) la garantía de los Bonos al Portador y los Reclamos de Intereses

por parte de la República debe estar en plena vigencia y efectividad;

(v) haya participación en la Opción de Recompra o en una Opción de

Refinanciamiento por parte de bancos que tienen al menos el noventa y cinco

por ciento (95%) de la Deuda Base pendiente en la Fecha de Corte; siempre

que dicho porcentaje pueda reducirse al ochenta por ciento (80%) con el

consentimiento de Costa Rica y los bancos con más del cincuenta por ciento

(50%) de la Deuda Base;

(vi) se haya hecho solicitud para listar los Bonos al Portador y los

Bonos de Reclamos de Intereses en la Bolsa de Valores de Luxemburgo;

(vii) están en vigencia los arreglos respecto a las fianzas de los

fondos de garantía de intereses que garanticen los intereses sobre los

Bonos al Portador de la Serie A y los Reclamos de intereses de la Serie A;

y (viii) se den las demás condiciones acostumbradas precedentes para

instrumentos públicamente emitidos.

Costa Rica no solicitará a los bancos que proporcionen ninguna porción

del financiamiento de esta transacción ya sea permanente, ya temporalmente.

Acuerdos: Los acuerdos acostumbrados para los instrumentos

públicamente emitidos, incluyendo:

Promesa negativa:

Como está contenida sustancialmente en el Convenio de Refinanciamiento

de 1985, excepto por las revisiones que permiten las garantías permitidas

por este Acuerdo Financiero 1989 (incluyendo sin limitación la Parte VI del

mismo), y que permiten fianzas de cuentas por cobrar (definidas como que

incluyen montos pagaderos respecto de la venta, alquiler u otras

provisiones de bienes, energía, servicios o similares, se hayan o no ganado

por cumplimiento) y activos tangibles; siempre que la promesa negativa se

aplique solamente cuando (a) no está al día cualquier obligación de pago de

principal, intereses o cualquier otra sobre cualquier Bono al Portador o

Reclamo de Intereses o (b) los fondos de garantía de intereses para los

Bonos al Portador de la Serie A o los Reclamos de Intereses de la Serie A

no estén financiados en sus niveles originales de cobertura mensual.

Costos y gastos.

La documentación incluirá disposiciones para el pago de costos y

gastos.

Casos de incumplimiento: Casos de incumplimiento acostumbrados para

instrumentos públicamente emitidos, incluyendo:

(a) Incumplimiento en el pago del principal a su vencimiento.

(b) Incumplimiento en el pago de intereses o cualquier otra obligación

de pago dentro de los cinco días siguientes a la fecha de vencimiento.

(c) La garantía cesa de ser válida y cesa de ser una garantía de

primera clase para el pago de los intereses.

(d) Infracción de cualquier otro acuerdo al menos noventa días después

de aviso por escrito sobre ello.

(e) Incumplimiento en el pago del principal o aceleración de cualquier

emisión pública de la deuda externa de Costa Rica o de cualquiera de sus

dependencias gubernamentales (incluyendo cualesquiera series de Bonos al

Portador o Reclamos de Intereses); o cualquier incumplimiento en el pago de

intereses por cinco días al menos sobre cualquier serie de Bonos al

Portador o Reclamos de Intereses.

(f) Moratoria en el pago del principal o intereses de cualquier

emisión pública de la deuda externa de Costa Rica o de cualquiera de sus

dependencias gubernamentales (incluyendo cualquier serie de Bonos al

Portador o Demandas de Intereses).

Aceleración: Cuando se presente (i) Cualquier Caso de Incumplimiento

conforme con los párrafos (a) o (b) expuestos anteriormente respecto al

Bono al Portador de la Serie A, el tenedor de dicho Bono al Portador de la

Serie A puede declarar su Bono al Portador de la Serie A vencido y pagadero

si dicho Caso de Incumplimiento permanece sin arreglo ciento setenta y

cinco días después que el aviso por escrito de dicho Caso de Incumplimiento

se dé al Agente Fiscal por parte de dicho tenedor (siempre que dicho

período de aviso se reduzca a sesenta días cuando se reduzca a cero el

fondo de garantía de intereses respecto a los Bonos al Portador de la Serie

A), y (ii) Cualquier Caso de Incumplimiento conforme con los párrafos (a),

(b), (c), (d), (e) o (f) expuestos anteriormente, los tenedores del

veinticinco por ciento (25%) al menos del monto de principal agregado de

los Bonos al Portador de la Serie A pueden declarar todos los Bonos al

Portador de la Serie A vencidos y pagaderos (declaración que deberá considerarse que reemplaza a cualquier declaración a que se hace referencia

en la cláusula (i) expuesta anteriormente). Los tenedores del cincuenta por

ciento (50%) al menos del monto de principal agregado de los Bonos al

Portador de la Serie A pueden rescindir cualquier declaración a que se hace

referencia en la cláusula (ii) expuesto anteriormente después que se

remedie cualquiera de dichos Casos de Incumplimiento.

Impuestos: Todos los pagos se harán libres y exentos de cualesquiera

impuestos costarricenses presentes o futuros, así como retenciones u otras

deducciones cualesquiera.

Agente Fiscal: Pendiente de Acuerdo.

Agente de Garantía: Pendiente de acuerdo.

Comisiones de Agencia: Pendientes de acuerdo por parte de cada Agente

y Costa Rica.

Ley que rige; Jurisdicción: Se regirá por las leyes del Estado de

Nueva York y tendrá la jurisdicción de los Tribunales Estatales y Federales

de Nueva York y el Alto Tribunal de Justicia de Londres.

Documentación: Se está sujeto a negociación, ejecución y entrega de la

documentación mutuamente satisfactoria, incluyendo:

• Convenio de Recompra.

• Convenio de Intercambio.

• Bonos.

• Convenio de Agencia Fiscal.

• Convenio de Garantía.

Denominación: Denominaciones mínimas de cien mil dólares (US$100.000)

o, si el compromiso de un banco de adquirir Bonos al Portador de la Serie A

es por un monto menor, la denominación será igual a ese monto menor.

Forma: Los Bonos al Portador de la Serie A se diseñarán como un

instrumento de salida, y Costa Rica convendrá en que (a) ni los Bonos al

Portador de la Serie A (ni la Deuda Base cambiada por ellos) se

considerarán como parte de un monto básico respecto a cualesquiera futuras

solicitudes de dinero fresco hechas por Costa Rica, y (b) los Bonos al

Portador de la Serie A no estarán sujetos a ninguna solicitud futura de

reestructuración.

Restricciones de emisión y transferencia: Los Bonos al Portador de la

Serie A no serán registrados bajo la Ley de Títulos-Valores de los Estados

Unidos de 1933. Los Bonos al Portador de la Serie A serán transferibles

libremente, pero su emisión y transferencia estarán sujetas al cumplimiento

de las leyes aplicables sobre títulos-valores de diversos países,

incluyendo las leyes sobre títulos-valores de los Estados Unidos, de

conformidad con procedimientos por confirmar.

Recuperación del valor: Comienzo: Los pagos de recuperación del valor

se requerirán cada año (cada "Año de Recuperación" en que el producto

interno bruto (PIB) de Costa Rica en el año civil inmediatamente anterior,

según el informe del Fondo Monetario Internacional (FMI) y con expresión en

dólares de los Estados Unidos, sobrepase el ciento veinte por ciento (120%)

del nivel de 1989 del PIB en términos reales.

Medida: Con sujeción a los límites establecidos más adelante un monto

agregado en cada Año de Recuperación, pagadero semestralmente, igual al

monto que, cuando se añade a los intereses agregados pagaderos durante el

año civil inmediatamente anterior sobre los Bonos al Portador y los

Reclamos de Intereses, y cuando dicha suma se divide por el PIB de Costa

Rica en dicho año civil inmediatamente anterior, equivaldrá a la Razón

Anual Básica.

Razón Anual Básica: Una fracción igual al monto de intereses

acumulados en 1990 sobre los Bonos al Portador y los Reclamos de Intereses

(sobre una base anual, como si fueran emitidos el 1 de enero de 1990),

dividido por el PIB de Costa Rica durante 1990.

Límites: Dichos pagos, en cualquier año mientras cualquier Reclamo de

Intereses esté pendiente, no deberán sobrepasar un monto equivalente al

cuatro por ciento (4%) del monto pendiente agregado de los Bonos al

Portador y los Reclamos de Intereses, y en lo sucesivo no deberán

sobrepasar un monto igual al dos por ciento (2%) del monto pendiente de

Bonos al Portador.

Aplicación: Los pagos de recuperación del valor se aplicarán primero

a prorrata para satisfacer cada Demanda de Intereses en orden inverso de

vencimiento, y después se asignarán a prorrata respecto a cada Bono al

Portador.

Conversión monetaria: Para efectos de medida y aplicación, el monto

de los Reclamos de Intereses, y los intereses pagaderos sobre las mismas,

con denominación en una moneda distinta del dólar de los Estados Unidos,

deberá determinarse anualmente con base en los tipos de cambio que se den

entonces.

VI. OPCION DE REFINANCIAMIENTO NO INCREMENTADO

Bonos al Portador de la Serie B: Toda la Deuda Base no recomprada

dentro de la Opción de Recompra de los bancos participantes que hayan

ofrecido menos del sesenta por ciento (60%) de su Deuda Base (incluyendo

todos los Intereses sobrevencidos respectivos), incluyendo los bancos que

no hayan ofrecido nada de su Deuda Base, conforme con la Opción de Recompra

será cambiada en la Fecha de Cierre a la par por Bonos al Portador de la

Serie B.

Deudor: Banco Central de Costa Rica.

Garante: República de Costa Rica.

Cupón de intereses: Seis y un cuatro por ciento (6 1/4%) anual,

pagadero semestralmente a plazo vencido.

Plazo: Veinticinco años, quince años de gracia, con amortización

semestral.

Moneda: Dólares de los Estados Unidos, con base en el tipo de cambio

vigente en la Fecha de Corte (tal como se define más adelante). Los bancos

harán los arreglos apropiados (tales como la programación de la Fecha de

Cierre a fin de hacer posible que un banco celebre próximos contratos en

divisas) para minimizar o eliminar las pérdidas en divisas que resulten de

las conversiones monetarias. El Banco Central cooperará con esos esfuerzos,

sin ninguna obligación financiera.

Garantía: Los Bonos al Portador de la Serie B y los Reclamos de

Intereses de los bancos que reciben Bonos al Portador de la Serie B

("Reclamos de Intereses de la Serie B") y los intereses sobre ellos no

estarán avalados por ninguna garantía.

Redención; Recompras: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a

los Bonos al Portador de la Serie A.

Condiciones precedentes: Igual que lo dispuesto más arriba respecto

a los Bonos al Portador de la Serie A en la Parte III.

Acuerdos: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a los Bonos al

Portador de la Serie A.

Casos de incumplimiento: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a

los Bonos al Portador de la Serie A, excluyendo el Caso de Incumplimiento

(c) que se cita allá.

Aceleración: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a los Bonos al

Portador de la Serie A, excepto que el período de aviso a que hace

referencia la cláusula (i) allí, será de sesenta días en todos los casos.

Impuestos: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a los Bonos al

Portador de la Serie A.

Agente Fiscal: Pendiente de acuerdo.

Comisiones de Agencia: Serán negociadas por el Agente Fiscal y Costa

Rica.

Ley que rige; Jurisdicción: Igual que lo dispuesto más arriba respecto

a los Bonos al Portador de la Serie A.

Documentación: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a los Bonos

al Portador de la Serie A, excluyendo el Convenio de garantía.

Recuperación del valor: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a

los Bonos al Portador de la Serie A.

Denominación: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a los Bonos

al Portador de la Serie A.

Forma: Los Bonos al Portador de la Serie B se diseñarán como un

instrumento de salida, y Costa Rica convendrá en que (a) ni los Bonos al

Portador de la Serie B (ni la Deuda Base cambiada por ellos) se

considerarán como parte de un monto básico respecto a cualesquiera futuras

solicitudes de dinero fresco hechas por Costa Rica, y (b) los Bonos al

Portador de la Serie B no estarán sujetos a ninguna solicitud futura de

reestructuración.

Restricciones de emisión y transferencia: Igual que lo dispuesto más

arriba respecto a los Bonos al Portador de la Serie A.

V. ELIMINACION DE ATRASOS DE INTERESES

Tratamiento de los Intereses Sobrevencidos: Cada banco participante

convendrá en que el monto de intereses acumulados a tasas contractuales u

otras aplicables que no sean de incumplimiento, y no pagados sobre su Deuda

Básica (excluyendo cualesquiera intereses de castigo e intereses sobre

intereses vencidos) a una "Fecha de Corte" no más de cuarenta y cinco días

anterior a la Fecha de Cierre ("Intereses Sobrevencidos"), deberá registrarse en un Programa de Reclamos de Intereses, y todos esos Intereses

Sobrevencidos que no son recomprados conforme con la Opción de Recompra

descrita en la Parte II más arriba (un "Reclamo de Intereses") deberán

pagarse tal como se establece más adelante. Se pagarán intereses sobre toda

la Deuda Base durante el período desde la Fecha de Corte inclusive hasta la

Fecha de Cierre exclusive, por un monto igual a cinco millones de dólares

(US$5.000.000) mensuales (o proporcionalmente si se trata de una parte del

mes) durante dicho período temporal, y dichos intereses serán aceptados por

los bancos participantes como pago de todos los intereses acumulados

durante dicho período temporal (con sujeción a la condición subsiguiente de

que se haya llegado a la Fecha de Cierre, en el entendido de que si la

Fecha de Cierre no se ha presentado en el tiempo límite especificado para

ello (tal como se amplió), se considerará que los intereses se han

acumulado y seguirán acumulándose desde la Fecha de Corte a la tasa

contractual original aplicable), asignados a prorrata de acuerdo con el

equivalente en dólares de los Estados Unidos de la Deuda Base agregada a la

Fecha de Corte, y pagaderos por el Banco Central de Costa Rica en dólares

de los Estados Unidos (de fondos que no sean los depositados conforme con

la tercera condición precedente en la Parte III de más arriba) en la Fecha

de Cierre. Se harán los arreglos apropiados (tales como la solicitud a

todos los bancos de renovar los períodos de financiamiento hasta la Fecha

de Corte) a fin de minimizar o eliminar las pérdidas por financiamiento

interrumpido.

Intereses: Los intereses sobre los Reclamos de Intereses serán

pagaderos trimestralmente a una tasa de LIBOR de tres meses más trece

dieciseisavos por ciento (13/16%) anual, pagaderos en la moneda en la que

esté denominado dicho Reclamo de intereses.

Garantía: Los Reclamos de Intereses de la Serie A tendrán derecho a

los beneficios de la garantía descritos en la Parte III más arriba dentro

de "Garantía" y "Recurso a la Garantía". Los Reclamos de Intereses de la

Serie B y los intereses sobre ellas no serán garantizados.

Moneda: La moneda de los Reclamos de Intereses puede, a opción del

Banco, seguir siendo la misma en que se acumularon los respectivos

Intereses Sobrevencidos, o ser convertida en dólares de los Estados Unidos

al tipo de cambio vigente en la Fecha de Corte. Los bancos harán los

arreglos apropiados (tales como programar la Fecha de Cierre de modo que se

haga posible que los bancos celebren contratos en divisas a futuro) para

minimizar o eliminar las pérdidas de divisas que resulten de las

conversiones monetarias. El Banco Central cooperará con tales esfuerzos,

sin ninguna obligación financiera.

Plazo máximo: Quince años.

Amortización: Se hará un pago inicial del veinte por ciento (20%) de

los Reclamos de Intereses en la Fecha de Cierre a cada banco que reciba un

Bono al Portador de la Serie A o un Bono al Portador de la Serie B; siempre

que a los Reclamos de Intereses denominados en una moneda distinta de

dólares de los Estados Unidos se les pague dicho pago inicial en dólares de

los Estados Unidos, con base en el tipo de cambio vigente en la Fecha de

Corte. En adelante, la amortización trimestral comenzará tres meses después

de la Fecha de Cierre y se estructurará para obtener aproximadamente pagos

iguales trimestrales del servicio de la deuda (principal más intereses)

durante los primeros cinco años, y aproximadamente pagos iguales

trimestrales del servicio de la deuda (principal más intereses) durante los

años seis al quince, con el principal que queda después del pago inicial

del veinte por ciento (20%) amortizándose tal como se dispone en el

Apéndice A de este documento.

Redención; Compra: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a los Bonos

al Portador de la Serie A en la Parte III.

Condiciones precedentes: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a los

Bonos al Portador de la Serie A.

Acuerdos: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a los Bonos al

Portador de la Serie A.

Casos de incumplimiento: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a

los Bonos al Portador de la Serie A, excluyendo el Caso de Incumplimiento

(c) indicado allá en el caso de las Demandas de Intereses de la Serie B.

Aceleración: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a los Bonos al

Portador de la Serie A (en el caso de los Reclamos de Intereses de la Serie

A) e igual que lo dispuesto más arriba respecto a los Bonos al Portador de

la Serie B (en el caso de los Reclamos de Intereses de la Serie B).

Impuestos: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a los Bonos al

Portador de la Serie A.

Agente Fiscal: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a los Bonos

al Portador de la Serie A.

Agente de la garantía: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a

los Bonos al Portador de la Serie A, excepto que en el caso de los Reclamos

de Intereses de la Serie B no habrá Agente de la Garantía.

Comisiones de Agencia: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a

los Bonos al Portador de la Serie A.

Ley que rige; Jurisdicción: Igual que lo dispuesto más arriba respecto

a los Bonos al Portador de la Serie A.

Documentación: Igual que lo dispuesto más arriba respecto a los Bonos

al Portador de la Serie A, excluyendo el Convenio de Garantía en el caso de

los Reclamos de Intereses de la Serie B.

Forma: Debe acordarse un Programa de Reclamos de intereses entre el

Banco y el deudor y el agente sindicado, si lo hubiere. Cada banco tendrá la opción de recibir un bono al portador en la Fecha de Cierre (o en una

fecha posterior a opción por una sola vez de cada banco, que puede

ejercerse dentro de un año después de la Fecha de C